在线实盘配资把原本属于股东大会和经理会的不少法定权责

　　央广网北京10月20日消息（记者卢海宁）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，证监会日前修订发布《上市公司治理准则》（以下简称《治理准则》），进一步规范上市公司董事、高级管理人员和控股股东、实际控制人行为，提升上市公司治理水平。新规将自2026年1月1日起正式施行。

　　中国政法大学资本研究中心研究员刘彪表示，此次修订释放了以董事会为核心，提升治理效能的信号。

　　刘彪说：“结合公司法和证券法的修订情况来看，我国在公司管理与治理方面，正给董事会赋予更多相应权利，把原本属于股东大会和经理会的不少法定权责，慢慢划归到董事会。再看这次新修订的《上市公司治理准则》，里面对独立董事制度进行了改革并提出了更高要求，尤其明确了专业委员会的设置标准；另外，还精细化了对董事会决策流程的管控，特别注重推动风险治理的升级完善。”

　　《治理准则》健全董事、高级管理人员激励约束机制，要求上市公司建立薪酬管理制度等。源达信息证券研究所分析师姜楠宇表示，这将推动高管行为与长期价值绑定，遏制短期套利。

　　姜楠宇说：“新规对高管薪酬激励的要求变得更严格了，一方面明确薪水要和公司业绩、个人工作表现直接挂钩；另一方面也鼓励推行薪酬递延支付和追索机制。这样一来，就能有效管住高管的短期投机行为，让管理层的决策和行动更贴合公司的长期发展目标。”

　　西南证券首席投资顾问张刚表示，上市公司治理是长期价值提升的基础工程，对股东、高管以及控股股东、实际控制人的行为进行进一步规范，有助于提升上市公司的治理水平。

　　《治理准则》的发布会带来哪些投资机会？姜楠宇认为，新规有望引导市场资源向治理优化、价值可持续的上市公司集中。

　　姜楠宇说：“第一类值得关注的是治理能得到改善的上市公司，比如有些企业之前因为治理有问题被低估了，还有些国企和家族企业，它们有希望解决同业竞争的难题、把关联交易做得更规范。第二类是高分红而且ESG表现突出的企业，这次新规会鼓励公司现金分红，还会加强ESG信息的披露要求，所以那些治理规范、分红一直不错，ESG评级又高的公司，肯定更容易吸引到长期资金。”

　　刘彪认为，投资者需要将治理质量与ESG可持续性纳入核心决策考量。

　　“对于投资者而言，这意味着需要相应调整其对上市公司的ESG评级模型，同时可进一步聚焦董事会的独立性，以及上市公司在ESG工作中所展现的社会责任履行情况。”刘彪说。

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